目前我国已运营、在建、已核准尚未开工和已获路条的核电机组合计装机容量为7204万千瓦，其中已运营装机容量为1469万千瓦，在建装机容量为2940万千瓦。在运加在建约为4410万千瓦。如果扣除去年底新开工的石岛湾和田湾（3、4号）项目，在运和在建装机之和为4170万千瓦，与新规划2015年目标接近。因此我们假设在建项目除石岛湾和田湾（3、4号）外全部在2015年建成。另外，如果假设到2020年，目前已核准或已获路条的2800万千瓦项目中除内陆项目外全部建成，并且不增加新的项目，则2020年核电总装机容量将达到6000万千瓦，这一数字也与新规划2020年目标基本符合。因此我们下面的分析将以前述假设为基础。 设备投资高峰即将到来。核电站建设周期一般为52-60个月，其中第二、三年为设备安装阶段。目前我国在建核电项目已达到历史峰值，其中大部分项目将在2015年前竣工，因此设备投资高峰将集中在2013年和2014年两年。按照单位投资1.2万元/kW，设备投资占总投资50%计算，“十二五”期间要完成的2700万千瓦装机容量能够拉动3000亿以上的设备投资额，这一创历史新高的市场空间将集中于今明两年内释放。巨大的市场蛋糕将由居统治地位的大型国企和新进入的小型专业化民营企业来分食。 =========联=系=我=们============ /st37985 // / // /c_/ /st52630 重启后设备投资高峰即将来临 我们对核电板块整体保持中性观点。日本核事故之后两年，市场对于我国核电重启时间和力度的预期曾几起几落，对于2020年装机目标的99%高预期曾达到8000万千瓦以上。去年10月份通过《核电安全规划（2011-2020年）》和《核电中发展规划（2011-2020年）》，明确2015年在运4000万千瓦、在建略超2000万千瓦，2020年在运5800万千瓦、在建3000万千瓦的目标。并提出“十二五”期间不安排内陆项目。新规划对核电发展的节奏表明了谨慎的态度，市场预期大幅下降。但由于有前期大量核准开工的项目为基础，未来几年我国仍将进入核电建设投资的高峰期。我们对核电行业总体维持中性观点 |
